Рубль возглавляет топ мировых валют, поскольку Путин пожинает плоды нефтяного бума, связанного с войной против Ирана

Взгляд со стороны: иностранного агентства — Bloomberg

Курс доллара к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс евро к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс юаня к рублю биржевой, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Российский рубль в этом квартале продемонстрировал лучший рост среди мировых валют по отношению к доллару. Это произошло благодаря значительному увеличению валютных доходов от продажи нефти после начала конфликта на Ближнем Востоке.

Согласно данным Bloomberg, с начала апреля рубль укрепился примерно на 12%, достигнув отметки 72,6 за доллар. Это самый высокий показатель с февраля 2023 года. Второй год подряд курс рубля отклоняется от официальных и рыночных прогнозов, которые предсказывали его девальвацию. Из-за этого некоторые аналитики считают рубль переоцененным в текущих экономических условиях.

Укрепление рубля становится характерной чертой российской экономики. Это результат как дисбаланса на финансовом рынке из-за санкций, так и жесткой денежно-кредитной политики, направленной на компенсацию масштабных государственных расходов, включая расходов на оборону. Хотя укрепление рубля помогает снизить инфляционное давление, оно также уменьшает доходы экспортеров и бюджетные поступления.

«Если российская экономика выйдет из военного положения, рубль также вернется к более нормальным уровням», — отметил Искандер Луцко, старший портфельный менеджер Istar Capital из Дубая. «Сейчас идеальные условия для дальнейшего укрепления».

Министр экономики Максим Решетников заявил в прошлом месяце, что при текущей экономической модели, ограничивающей отток капитала, рубль может оставаться сильнее, «чем многим хотелось бы».

Спрос на иностранную валюту остается низким из-за высоких внутренних процентных ставок и низкого импорта. Почти 60% импорта сейчас оплачивается в рублях, так как Россия продолжает адаптироваться к санкциям, введенным после начала СВО на Украине в феврале 2022 года.

После того как США ввели санкции против российской нефти в прошлом году, приток иностранных тендерных предложений начал снижаться. Однако в ответ на рост цен на энергоносители и ослабление американских ограничений, связанных с перебоями в судоходстве через Ормузский пролив, этот приток резко возрос.

По данным Центрального банка России, в апреле чистые продажи иностранной валюты крупнейшими российскими экспортерами утроились и достигли 7,3 миллиарда долларов. Это произошло после того, как средняя цена нефти марки «Урал» поднялась до 77 долларов за баррель в марте, по сравнению с 44,6 долларами месяцем ранее. В апреле средняя цена «Urals» составила 94,9 доллара за баррель, что позволило увеличить доходы в твердой валюте, как сообщила пресс-служба Банка России.

Согласно российскому бюджетному порядку, доходы от продажи нефти, превышающие 59 долларов за баррель, направляются на покупку иностранной валюты для Фонда национального благосостояния. Этот фонд используется для поддержки бюджета при снижении цен на нефть. Обычно этот механизм помогает сгладить волатильность рубля из-за колебаний на товарных рынках, но текущие закупки не компенсируют резкий рост курса иностранной валюты.

В мае Россия возобновила закупки иностранной валюты и золота для фонда, впервые с июня прошлого года, выделив 110 миллиардов рублей (1,5 миллиарда долларов). Однако эта сумма незначительна по сравнению с объемом продаж иностранной валюты экспортерами.

Луцко заявил, что эти закупки будут недостаточными для ослабления рубля и будут перекрыты ростом экспортных доходов. Он также предположил, что валюта может укрепиться до 65–70 рублей за доллар.

По его словам, растет риск того, что Центральный банк приостановит снижение ключевых процентных ставок, если напряженность вокруг Ирана сохранится до следующего заседания в июне. Это еще больше укрепит и без того сильный рубль, лишив предприятия и потребителей необходимой поддержки.

На последних заседаниях представители органов, устанавливающих процентные ставки, отметили, что конфликт на Ближнем Востоке представляет собой существенный долгосрочный инфляционный риск для России, ограничивая возможности политиков по снижению стоимости заимствований.

В начале этого месяца правительство пересмотрело свой прогноз среднего курса рубля в этом году, снизив его с 92,2 до 81,5 рубля за доллар, хотя это все еще значительно ниже текущего уровня.

Укрепление рубля означает, что экспортеры получают меньше рублей в обмен на валютную выручку, что давит на прибыль, дивиденды и налоговые поступления в бюджет.

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что министерство не обеспокоено укреплением валюты до тех пор, пока цена нефти в рублях достаточна для покрытия запланированных бюджетных расходов.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам  Bloomberg